A股豪掷2.55万亿 谁是分红新王

2025年度A股上市公司“分红季”落下帷幕。

统计显示，2025年全年A股上市公司现金分红总额达到2.55万亿元，较五年前增长85.9%，再创历史新高；财务报告期股利支付率达39.2%，较2021年提升6个百分点。据中国上市公司协会数据，盈利公司中派发现金股利的比例接近九成（剔除当年亏损仍分红的情形），其中2500余家公司股利支付率超过30%。

分红规模的跃升，离不开头部企业的强劲拉动。2025年，年度现金分红超10亿元的公司达287家，其中迈入“百亿分红俱乐部”的企业增至35家。工商银行以约1105.93亿元的现金分红蝉联“分红王”，中国移动与建设银行的分红规模也双双突破千亿元，共同构成第一梯队。农业银行、中国石油、中国银行等传统现金“大户”同样位居榜单前列。

更令市场关注的是新面孔的涌现。海尔智家、海康威视、中信证券、江苏银行四家企业首次跻身百亿分红阵营，分红金额分别达到107.55亿元、105.40亿元、103.74亿元和103.52亿元。

分红频次的显著增加，是2025年度另一突出特征。中上协报告显示，实施一年多次分红的公司已达1052家。据Wind数据统计，实施两次分红的公司从2023年的223家增至2024年的861家，2025年进一步达到1004家；实施三次分红的公司也增至44家。三七互娱、迈瑞医疗、雅戈尔、玲珑轮胎四家企业率先实现一年四次分红，开创了A股分红频率的新纪录。

这一分红格局的形成，与监管层持续完善的制度设计密不可分。2024年4月新“国九条”出台后，监管层将现金分红与上市公司再融资、大股东减持、退市等机制刚性挂钩，对长期不分红、低分红企业强化约束，同时通过减免分红手续费等举措降低企业分红成本，推动A股分红文化从“软倡导”转向“硬约束”。截至目前，超半数上市满3年的上市公司已实现连续3年现金分红，越来越多企业在公司章程中明确了长期、稳定的分红政策 。

A股单股分红的“含金量”也在经历结构性重塑。数据显示，贵州茅台与九号公司成为罕见的两只“千元分红股”，每手累计派发金额双双突破千元。更广范围内，全年共155家公司每手分红超百元，17家实现翻倍增长，行业主要集中在信息技术、材料、医疗保健等高成长领域。传统板块仍是“压舱石”，银行、石油石化、通信等行业稳居分红规模前列。

此外，除了现金分红，上市公司股份回购力度亦有所加大。据中上协报告，剔除停止实施的情况，全市场共1238家上市公司发布2025年回购预案，累计已回购金额1307.7亿元。其中，央国企公司数量占比23%，回购金额占比29%。

有分析人士认为，从监管政策引导到企业内生驱动，A股的分红逻辑正在发生深刻转变，“重融资、轻回报”的旧有格局已出现根本性松动。随着一年多次分红渐成常态、千元分红股频频现身，上市公司以真金白银回馈投资者的良性生态正在加速形成。

在此背后，总体看，2025年上市公司营收、利润双增长。截至4月底，证监会数据显示：5206家上市公司营业收入同比增长1.2%；净利润同比增长2.6%，利润增速为近三年最高。